USDCHFの下落トレンド：弱気モメンタムとSNBの利下げ観測

USDCHFペアは、5月1日に0.92231の高値を付けて以来、主に移動平均のクロスオーバーやフェイラースイングの反転などのテクニカル要因の影響を受け、下落トレンドにある。ここ数セッションでは弱気の勢いは弱まっているものの、スイス国立銀行による利下げが間近に迫っているとの見方がスイスフランへの圧力を再燃させている。市場参加者は、重要なテクニカル指標とともに、主要な抵抗線と支持線を注意深く監視し、こうした力学の進展を踏まえて市場の潜在的な方向性を評価する必要がある。

木曜日 10:30 (GMT+3) – スイス：SNB政策金利（CHF）
木曜日 15:30 (GMT+3) – 米国：GDP 確定値（前期比）（USD）
木曜日 15:30 (GMT+3) – 米国：失業保険申請件数（USD）
金曜日 15:30 (GMT+3) – カナダ：GDP（前月比）（CAD）
金曜日 15:30 (GMT+3) – 米国：コアPCE価格指数（前月比）（USD）

USDCHFペアは、5月1日に0.92231の高値を付けて以来、下落基調にある。この下落は、弱気の勢いを強めるテクニカル要因の組み合わせによって引き起こされた。特筆すべきは、0.91573の高値が前回高値を上回れず、0.89869の安値を下回り、フェイラースイングの反転パターンが現れたことで、下落トレンドが確認されたことである。さらに、20日と50日の指数平滑移動平均線（EMA）のダブルクロスオーバーが出現したことで、下落圧力がさらに加速した。

また、一般的に「スクイーズ」と呼ばれるボリンジャーバンドの縮小は、ブレイクアウトが間近に迫っている可能性を示唆している。主要なテクニカル指標は下落トレンドをさらに後押ししている。価格は20日EMAを上回っており、モメンタムオシレーターも基準値100を上回っているものの、相対力指数（RSI）は50を下回っており、50日EMAも下回っている。

買い手が相場の主導権を握った場合、トレーダーは以下の4つの潜在的な抵抗線に注意を向ける可能性がある：
0.85486：最初の抵抗線は、9月12日に付けた日足高値に対応する0.85486に設定されている。
0.86469：2つ目の価格目標は、スイング高値0.85486とスイング安値0.83895の間に引いたフィボナッチエクステンションの161.8%に相当する0.86469である。
0.87470：3つ目の価格目標は、8月15日の高値と一致する0.87470に設定されている。
0.88060: 0.85486の高値から0.83895の安値までに引いたフィボナッチエクステンションの261.8%と一致する0.88060に追加の価格目標がある。

売り手が市場の主導権を維持する場合、トレーダーは以下の4つの潜在的な支持線を考慮する可能性がある：
0.83728: 9月6日の安値を反映する0.83728が最初の支持線となる。
0.83319：2つ目の支持線は、2023年12月に記録された週足の安値と一致する0.83319に位置している。
0.82360：3つ目の支持線は、スイング安値0.84312からスイング高値0.87470までに引いたフィボナッチエクステンションの161.8%を表す0.82360に位置している。
0.79202: スイング安値0.84312からスイング高値0.87470までに引いたフィボナッチエクステンションの261.8%に相当する0.79202に追加の下値目標がある。

スイス中央銀行は、3月と6月に続き、9月26日の金融政策決定会合で主要金利を少なくとも0.25ポイント引き下げる見通しだ。現在の金利は1.25％だが、時計製造やエンジニアリングなどの産業界からの圧力が高まっており、スイスフラン高に対抗するためにさらなる引き下げが求められている。大半のエコノミストは0.25ポイントの引き下げを予想しているが、特に最近の世界的な金融政策の転換とフラン高を考慮すると、0.50ポイントの大幅引き下げもあり得ると推測する向きもある。

結論として、USDCHFはテクニカル要因によって弱気の勢いが持続しているが、スイス国立銀行による利下げの可能性がペアの方向性にさらに影響を与える可能性がある。市場参加者は、潜在的なモメンタムの変化に対応するべく、変化するテクニカル指標とともに、主要な支持線および抵抗線を注意深く追跡し、警戒を続ける必要がある。