Pasaran Global Stabil Susulan Pemotongan Kadar Faedah oleh Fed dan Penurunan Kadar Inflasi (Ulasan 8 – 12 Disember 2025) 

Minggu berakhir 12 Disember 2025 menyaksikan bank pusat di Australia, Kanada, Amerika Syarikat, dan Switzerland kekal berhati-hati. Pemotongan kadar 0.25% oleh Federal Reserve (Fed) memberi isyarat kebimbangan terhadap pertumbuhan pekerjaan yang semakin perlahan, manakala yang lain mengekalkan kadar tidak berubah di tengah inflasi yang semakin reda.

Data ekonomi bercampur-campur, dengan pasaran buruh Australia menunjukkan tanda kelemahan dan ekonomi UK menguncup sedikit. Harga minyak jatuh lebih 4%, manakala emas dan perak naik masing-masing 2.4% dan 6.1%, mencerminkan permintaan aset selamat. Pasaran ekuiti pula tidak seimbang, apabila Dow meningkat tetapi S&P 500 dan NASDAQ menurun.

Pendapatan korporat daripada Oracle, Adobe, dan Costco semuanya melepasi jangkaan, namun sentimen pelabur kekal berhati-hati di tengah ketidaktentuan ekonomi global.

Indikator Ekonomi Utama dan Peristiwa Sepanjang Minggu

Selasa, 9 Disember

05:30 am – Australia: Cash Rate (AUD)

Pada 9 Disember 2025, Lembaga Dasar Monetari memutuskan untuk mengekalkan kadar tunai pada 3.60%. Inflasi telah jatuh dengan ketara sejak 2022 tetapi meningkat semula baru-baru ini, sebahagiannya disebabkan faktor sementara. Ekonomi semakin kukuh, didorong oleh peningkatan perbelanjaan swasta dan pasaran perumahan yang lebih mantap, manakala pasaran buruh kekal ketat walaupun pertumbuhan gaji semakin reda. Lembaga menyatakan risiko inflasi telah beralih ke arah lebih tinggi tetapi memilih untuk menunggu bukti tambahan sebelum bertindak, sambil menegaskan komitmen terhadap kestabilan harga dan guna tenaga penuh.

Pasangan AUDUSD meningkat 0.22% pada hari tersebut.

Rabu, 10 Disember

16:45 – Kanada: Overnight Rate (CAD)

Pada 10 Disember 2025, Bank of Canada mengekalkan kadar faedah utamanya pada 2.25%. Ekonomi Kanada berkembang lebih cepat daripada jangkaan pada suku ketiga, walaupun sebahagian besar dipacu oleh volatiliti perdagangan. Inflasi kekal hampir kepada sasaran 2%, disokong harga petrol yang lebih rendah dan inflasi makanan yang lebih perlahan. Pasaran buruh bertambah baik, tetapi pengambilan pekerja masih berhati-hati dalam beberapa sektor. Bank menyatakan kadar semasa adalah sesuai untuk mengekalkan inflasi stabil, sambil bersedia melaraskan dasar jika keadaan ekonomi berubah.

USDCAD turun 0.4% pada hari tersebut.

21:00 – AS: Federal Funds Rate (USD)

Pada 10 Disember 2025, Federal Reserve menurunkan kadar faedah utamanya sebanyak 0.25 mata peratus kepada julat 3.50%–3.75%. Fed menyatakan ekonomi berkembang pada kadar sederhana, tetapi pertambahan pekerjaan telah perlahan dan pengangguran meningkat sedikit. Inflasi meningkat sedikit dan kekal di atas sasaran 2%. Fed menekankan risiko yang lebih tinggi terhadap pasaran pekerjaan dan akan memantau data ekonomi dengan rapat sebelum membuat perubahan dasar seterusnya, sambil mengulangi komitmen terhadap kestabilan harga dan guna tenaga maksimum.

EURUSD meningkat 0.11% pada hari tersebut.

Khamis, 11 Disember

02:30 am – Australia: Employment Change (AUD)

Kadar pengangguran Australia kekal pada 4.3% pada November, tetapi tanda kelemahan mula kelihatan apabila kadar kurang guna (underemployment) meningkat kepada 6.2%, tenaga kerja mengecil, dan kadar penyertaan menurun. Pekerjaan sepenuh masa jatuh dengan ketara, sebahagiannya diimbangi oleh peningkatan pekerjaan sambilan, manakala pengangguran belia meningkat kepada 10.2%. Ahli ekonomi menyatakan angka ini menunjukkan pasaran buruh semakin longgar, memberi alasan kepada Reserve Bank untuk terus berhati-hati selepas mengekalkan kadar faedah pada 3.6% minggu ini.

AUDUSD turun 0.24% pada hari tersebut.

10:30 am – Switzerland: SNB Policy Rate (CHF)

Pada 11 Disember 2025, Swiss National Bank mengekalkan kadar dasarnya pada 0%. Inflasi telah turun kepada 0%, terutamanya disebabkan harga hotel, sewa, dan pakaian yang lebih rendah, namun dijangka kekal dalam julat stabil bagi beberapa tahun akan datang. Ekonomi Switzerland perlahan pada suku ketiga, sebahagian besarnya kerana eksport farmaseutikal yang lebih lemah, walaupun sektor lain menunjukkan pertumbuhan sederhana. SNB menjangkakan pertumbuhan KDNK sederhana sekitar 1.5% pada 2025 dan kekal bersedia bertindak jika perlu demi mengekalkan kestabilan harga.

USDCHF turun 0.66% pada hari tersebut.

15:30 – AS: Unemployment Claims (USD)

Bagi minggu berakhir 6 Disember 2025, tuntutan pengangguran baharu AS meningkat kepada 236,000, naik 44,000 daripada minggu sebelumnya, menunjukkan sedikit peningkatan dalam pemberhentian kerja. Namun, tuntutan berterusan iaitu jumlah individu yang masih menerima faedah pengangguran turun kepada 1.84 juta, dan kadar pengangguran bersubsidi menurun sedikit kepada 1.2%. Secara keseluruhan, data ini menunjukkan pasaran pekerjaan masih relatif stabil walaupun terdapat turun naik kebelakangan ini.

EURUSD naik 0.4% pada hari tersebut.

Jumaat, 12 Disember

09:00 am – UK: GDP m/m (GBP)

Ekonomi UK menguncup sedikit dalam tiga bulan hingga Oktober 2025, dengan KDNK sebenar turun 0.1%, iaitu penurunan pertama sejak akhir 2023. Sektor perkhidmatan tidak mencatat pertumbuhan, pengeluaran jatuh 0.5% terutamanya akibat kelemahan pembuatan kereta, dan pembinaan turun 0.3%. Pada bulan Oktober sahaja, KDNK turut susut 0.1% apabila perkhidmatan dan pembinaan menurun, sebahagiannya diimbangi oleh kenaikan 1.1% dalam pengeluaran. Berbanding setahun lalu, KDNK masih meningkat 1.1%, menunjukkan pertumbuhan tahunan sederhana walaupun terdapat kelemahan terbaru.

GBPUSD turun 0.20% pada hari tersebut.

Komoditi

1. Minyak Mentah
   Harga minyak mentah menurun 4.34% sepanjang minggu lalu
2. Minyak Brent
   Brent turun 4.16% berbanding minggu sebelumnya
3. Emas
   Logam berharga Emas (XAUUSD) menutup minggu dengan kenaikan 2.40%
4. Perak
   XAGUSD meningkat 6.09% berbanding minggu lalu

Pasaran Saham

1. S&P 500 menurun 0.60%
2. DJIA naik 1.15%
3. NASDAQ 100 menurun 1.99%

Kaunter Paling Untung 

1. Aimei Health Technology Co., Ltd (AFJK) 270.88%
2. HeartBeam, Inc. (BEAT) 215.07%
3. NovaBay Pharmaceuticals, Inc. (NBY) 131.41%

Kaunter Paling Rugi

1. WORK Medical Technology Group LTD (WOK) -97.93%
2. Pomdoctor Limited (POM) -92.26%
3. Oriental Culture Holding LTD (OCG) -92.14%

Pendapatan Syarikat (8 – 12 Disember)

Rabu, 10 Disember: ORCL (Oracle Corporation)

Rabu, 10 Disember: ADBE (Adobe Inc.)

Khamis, 11 Disember: COST (Costco Wholesale Corporation)

Oracle melaporkan keputusan kukuh bagi Q2 fiskal 2026, mengatasi jangkaan dengan pendapatan sesaham $2.26 berbanding jangkaan $1.64. Hasil meningkat 13% kepada $16.1 bilion, didorong pertumbuhan pesat perniagaan awan — naik 33% kepada $8 bilion — dengan hasil infrastruktur awan melonjak 66%. Syarikat menekankan kontrak utama berkaitan AI bersama Meta dan NVIDIA, yang meningkatkan backlog pesanan.

Saham ORCL jatuh 12.69% sepanjang minggu lalu. 

Adobe melaporkan pendapatan $5.50 sesaham bagi suku berakhir November 2025, mengatasi jangkaan $5.39. Hasil meningkat 10% tahun ke tahun kepada $6.19 bilion, turut melepasi ramalan. Ini merupakan suku keempat berturut-turut Adobe mengatasi anggaran pendapatan dan hasil.

Saham ADBE naik 2.94% sepanjang minggu lalu. 

Costco melaporkan keputusan kukuh bagi Q1 fiskal 2026, mengatasi jangkaan dengan hasil $67.31 bilion dan pendapatan sesaham $4.50. Jualan setara meningkat 6.4%, manakala jualan dalam talian melonjak 20.5%. Pendapatan yuran keahlian meningkat 14% kepada $1.33 bilion, mencerminkan kesetiaan pelanggan yang berterusan. Pendapatan operasi meningkat walaupun tarif dan gaji lebih tinggi, menunjukkan kawalan kos yang kuat. Secara keseluruhan, keputusan Costco menonjolkan pertumbuhan global yang kukuh, momentum digital yang semakin berkembang, dan margin yang berdaya tahan.

Saham COST turun 1.14% sepanjang minggu lalu. 

Kesimpulan

Secara ringkas, minggu ini mencerminkan nada ekonomi global yang berhati-hati, dengan kebanyakan bank pusat mengekalkan kadar tidak berubah, manakala Federal Reserve membuat pemotongan kecil untuk menyokong pertumbuhan. Data ekonomi yang bercampur dan harga minyak yang lebih lemah menekankan ketidaktentuan yang masih berlarutan, walaupun logam berharga meningkat disebabkan permintaan aset selamat. Pendapatan korporat adalah kukuh, tetapi sentimen pasaran kekal terkawal apabila pelabur menimbang pertumbuhan yang semakin perlahan berbanding asas ekonomi yang masih berdaya tahan menjelang akhir tahun.