ตำแหน่งงานชะลอตัวลงในสหรัฐอเมริกา เงินเยนเพิ่มขึ้น: ตลาดเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวน

คาดว่าการเติบโตของตลาดงานสหรัฐอเมริกาจะชะลอตัวลงในเดือนมกราคมเนื่องจากสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวย แต่ค่าแรงที่แข็งแกร่งและการเลิกจ้างต่ำแนะนำให้ Fed เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปจนถึงกลางปี ในขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือนเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์เนื่องจากความคาดหวังเพิ่มขึ้นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย BoJ ก่อนหน้านี้
ในตลาดตราสารหนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกาขยับขึ้นท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้ากับแคนาดาและเม็กซิโกที่ผ่อนคลายลง แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรและนโยบายการคลังของจีนที่จะเกิดขึ้นจะทำให้ความผันผวนสูงขึ้นก็ตาม ขณะนี้นักลงทุนกำลังรอข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่สำคัญเพื่อวัดความเคลื่อนไหวของตลาดครั้งต่อไป

การเติบโตของตำแหน่งงานในสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มชะลอตัวในเดือนมกราคม เนื่องจากไฟป่าในแคลิฟอร์เนียและสภาพอากาศฤดูหนาวที่รุนแรงทั่วทั้งพื้นที่ส่วนใหญ่ของประเทศ แม้ว่าตลาดแรงงานจะยังคงมีความยืดหยุ่นก็ตาม นักวิเคราะห์คาดว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 170,000 ราย โดยลดลงจากที่เพิ่มขึ้น 256,000 รายในเดือนธันวาคม ขณะที่อัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ 4.1%
แม้จะมีการเติบโตที่ช้าลง แต่การเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่แข็งแกร่งและการเลิกจ้างที่ต่ำบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาไม่น่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกลางปี อย่างไรก็ตาม การแก้ไขข้อมูลการจ้างงานและความกังวลเกี่ยวกับนโยบายคนเข้าเมือง ภาษีศุลกากร และการลดตำแหน่งงานของรัฐบาลภายใต้การบริหารของทรัมป์ เพิ่มความไม่แน่นอนให้กับแนวโน้มตลาดแรงงาน

เงินเยนไต่ขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือนที่ระดับ 151 บนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอเมริกาในวันพฤหัสบดีที่โตเกียว โดยได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่า BoJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ การปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วนี้เกิดขึ้นตามความคิดเห็นของสมาชิกคณะกรรมการ BoJ ที่แนะนำให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นอย่างน้อย 1% ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2025 หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.5% ในเดือนมกราคม
เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาที่อ่อนตัวลง และความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง ภายหลังการเลื่อนการเก็บภาษีศุลกากรในเม็กซิโกและแคนาดา ในขณะเดียวกัน ดัชนีหุ้นของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของเทคโนโลยี แต่ถูกจำกัดโดยค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นซึ่งกดดันผู้ส่งออก

แนวโน้มของเงินเยนของญี่ปุ่น (JPY) ยังคงแข็งแกร่งในคู่สกุลเงินหลักส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับ USD, GBP และ NZD เนื่องจาก BoJ เคลื่อนตัวออกจากจุดยืนทางการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษ
เมื่อเร็ว ๆ นี้ เงินเยนพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 เดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐอเมริกา โดยได้รับแรงหนุนจากการเก็งกำไรว่า BoJ อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาที่อ่อนตัวลง และความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาในปลายปีนี้ ได้ส่งแรงกดดันต่อเงินดอลลาร์ หาก BoJ ยังคงดำเนินวงจรที่เข้มงวดต่อไปในขณะที่ Fed ดำเนินไปสู่การผ่อนคลาย เงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาที่แข็งแกร่งอาจจำกัดการแข็งค่าของเงินเยนได้
เงินเยนแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินปอนด์อังกฤษหลังจากธนาคารกลางอังกฤษปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 4.5% และแนวโน้มการเติบโตที่ปรับลดลงในปี 2025 ในขณะที่ BoE ยังคงใช้แนวทางอย่างระมัดระวังเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ นโยบายการเงินที่เข้มงวดของญี่ปุ่นยังคงสามารถสนับสนุนการแข็งค่าของเงินเยนเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม การพัฒนาเชิงบวกที่ไม่คาดคิดในข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรอาจทำให้โมเมนตัมของเงินเยนช้าลง
ผลการดำเนินงานของเงินเยนเมื่อเทียบกับเงินยูโรมีความสมดุลมากขึ้น ธนาคารกลางยุโรปยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการเข้มงวดเพิ่มเติมเนื่องจากการเติบโตของยูโรโซนที่อ่อนแอ ในขณะที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ จะช่วยหนุนการแข็งค่าของเงินเยน อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลยูโรโซนแสดงสัญญาณของการฟื้นตัว หรือหาก ECB มีจุดยืนเชิงรุกมากขึ้น ค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นอาจถูกจำกัดไว้
เงินเยนแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย โดยได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงอย่างไม่คาดฝันของ BoJ และความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกของออสเตรเลีย อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ยังคงมุ่งมั่นที่จะสร้างวงจรที่เข้มงวดขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่ ซึ่งอาจชดเชยการแข็งค่าของเงินเยนบางส่วนได้ ความสมดุลระหว่างนโยบายการเงินที่เป็นปฏิปักษ์เหล่านี้จะเป็นกุญแจสำคัญต่อแนวโน้มของ AUDJPY
เงินเยนยังได้รับแรงฉุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ได้ส่งสัญญาณถึงแนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้นในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ท่ามกลางการเติบโตในประเทศที่ชะลอตัว ซึ่งตรงกันข้ามกับอคติที่เข้มงวดขึ้นของ BoJ นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นในการลดความเสี่ยงทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนเงินเยนในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัย ซึ่งอาจกดดัน NZDJPY ต่อไปได้ อย่างไรก็ตาม ความประหลาดใจที่เกิดขึ้นจาก RBNZ อาจทำให้เงินเยนแข็งค่าขึ้นได้

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอเมริกาเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในวันพฤหัสบดี โดยทรงตัวหลังจากปรับตัวลงครั้งก่อน เนื่องจากตลาดตอบสนองต่อการหลีกเลี่ยงสงครามการค้ากับแคนาดาและเม็กซิโกชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ความกังวลยังคงมีอยู่เกี่ยวกับการเก็บภาษีสินค้าจีนจากสหรัฐอเมริกาที่จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 10 กุมภาพันธ์
อัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 4.438% ในขณะที่อัตราผลตอบแทน 2 ปีและ 30 ปีขยับขึ้นเป็น 4.208% และ 4.648% ตามลำดับ ขณะนี้นักลงทุนกำลังมุ่งเน้นไปที่รายงานการจ้างงานนอกภาคการเกษตรในวันศุกร์ ซึ่งคาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของการเติบโตของงาน และการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินที่กำลังจะมีขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนของตลาดพันธบัตรเพิ่มเติม

ในขณะที่การเติบโตของงานในสหรัฐอเมริกาลดลงและธนาคารกลางสหรัฐอเมริการะงับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความสนใจของตลาดก็เปลี่ยนไปอยู่ที่การเปิดเผยข้อมูลสำคัญและการพัฒนานโยบาย เงินเยนของญี่ปุ่นยังคงแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยได้แรงหนุนจากการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ก่อนหน้านี้ ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเล็กน้อย ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านการค้าและการคลังที่ยืดเยื้อ เนื่องจากข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกำลังใกล้เข้ามาและธนาคารกลางทั่วโลกที่แตกต่างกันไปตามเส้นทางนโยบาย ตลาดจึงเตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า