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26 四月 2024 | FXGT.com

經濟成長放緩、通脹持續,美國出現滯脹情景

  • 美國經濟面臨滯膨風險:昨天公佈的美國GDP數據顯示經濟成長放緩和通脹上升(通常稱為「滯脹」)的情況,為市場帶來了進一步的悲觀情緒。由於經濟活動放緩和物價上漲的雙重壓力,這種情況在金融界通常不受歡迎,這可能會使貨幣政策反應變得複雜。
  • 第一季GDP數據:第一季美國經濟成長放緩,GDP季增1.6%。這一數字低於預期的2.5%,且顯著低於2023 年第四季觀察到的3.4% 的成長率。
  • 通脹壓力持續:與GDP疲軟表現形成鮮明對比的是,聯儲局密切關注的通脹關鍵指標PCE物價指數從上一季的1.8%升至3.4%。排除波動較大的食品和能源價格的核心個人消費支出從 2.0% 升至 3.7%,顯示潛在的通脹擔憂仍然很高。
  • 對貨幣政策的影響:儘管經濟放緩,這些通脹數據凸顯了持續的通脹壓力。最初,令人失望的 GDP 數據可能表明傾向於降息以支持經濟成長。然而,個人消費支出指數的大幅上升凸顯了持續的通脹風險,使這一說法變得更加複雜,這可能會阻止聯儲局過早降息。
  • 市場反應:消息公佈後,由於 GDP 數據較低,美元最初走軟,顯示對經濟動能的擔憂。然而,隨著市場消化了高於預期的通脹數據,該數據很快回升,這可能支持聯儲局維持「長期較高」利率的立場。
  • 圍繞核心PCE數據的預期投資者現在將注意力轉向即將公佈的3月份核心個人消費支出(PCE)價格指數數據,該數據對於塑造聯儲局降息預期至關重要。 PCE數據的加速可能會緩和多次降息的預期,今年可能僅限於一次。市場目前預計首次降息將在 9 月發生,等待進一步的經濟指標。
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