每週市場回顧：經濟不確定性中的韌性

2024 年 8 月 12 日至 16 日這一周，全球主要經濟體發生了重大經濟轉變和市場反應。在德國，經濟信心的急劇下降凸顯了對該國經濟前景日益增長的擔憂，而在美國，通脹和零售銷售的溫和變化暗示著複雜的經濟格局。同時，日本恢復成長與紐西蘭謹慎的貨幣調整形成鮮明對比。在這些事態發展中，原油和黃金等大宗商品經歷了顯著波動，反映出更廣泛的經濟擔憂。股市表現出韌性，在大公司強勁的企業獲利推動下，主要股指強勁上漲。

2024年8月，德國ZEW經濟景氣指數大幅下滑至19.2點，季減22.6點。這是自2022年7月以來預期的最大幅度下降。

歐元兌美元每日變動+0.56%。

7月份，採購經理人指數上漲0.1%。最終需求商品價格上漲 0.6%，服務價格下降 0.2%。不包括食品、能源和貿易服務的核心零售價格上漲 0.3%。一年來，核心最終需求指數成長3.3%。

美元指數較前一交易日下跌0.51%。

紐西蘭：官方現金利率（紐元）

8 月 14 日，委員會出人意料地決定將官方現金利率降低 25 個基點至 5.25%，旨在平衡謹慎態度與通脹緩和跡象。

紐元兌美元日跌幅為 1.28%。

2024年第二季度，歐元區和歐盟就業水準較上季成長0.2%，較一季0.3%的增幅略有回落。按年計算，繼 2024 年第一季分別成長 1.0% 和 0.9% 後，歐元區和歐盟的就業成長 0.8% 和 0.7%。

2024年第二季度，歐元區和歐盟經季節調整的GDP均成長0.3%，維持上季成長率。歐元區GDP年增0.6%，歐盟GDP成長0.8%，較2024年第一季0.5%和0.6%的成長略有改善。

根據彭博社報道，7月美國通脹月比小幅上漲0.2%，年通脹率為2.9%，主要是由於房屋成本大幅上漲，佔整體漲幅的90%。核心通脹率年增 3.2%，創下 2021 年初以來的最低增速。市場對聯準會9月降息的預期略有減弱。

股票期貨和國債殖利率小幅上漲。標普 500 指數上漲 0.5%。

美國煉油廠日均原油投入量為 1,650 萬桶，原油庫存增加 140 萬桶，低於分析師預期。汽油和餾分油庫存低於五年平均水平，而丙烷庫存則高於平均水平。石油總庫存減少 310 萬桶。

原油價格下跌 1.7%。

第二季度，在私人消費成長的推動下，日本恢復成長，預示著收入增加促進支出的良性循環可能出現。繼第一季萎縮之後，GDP 年率成長 3.1%，超出預期。

美元兌日圓每日上漲 0.32%。

澳洲：就業變化（澳幣）
2024年7月，澳洲經季節調整的失業率小幅上升至4.2%，參與率則達67.1%的歷史新高。儘管失業率增加，但就業人數增加了 58,000 人，就業人口比率達到 64.3%，接近歷史最高水準。儘管失業率和就業不足仍低於疫情前的數字，但勞動市場仍緊張，參與率和就業水準很高。

澳元兌美元每日上漲 0.4%。

2024 年第二季度，英國產出較第一季下降 0.1%，主要是由於製造業下降 0.6%，不過供水、污水處理、電力和天然氣的成長部分抵消了下降。然而，在製造業成長 1.1% 的推動下，2024 年 6 月產量月增 0.8%。

英鎊兌美元小幅上漲 0.18%。

2024年7月，美國零售及食品服務銷售額達7,097億美元，較上季成長1.0%，較2023年7月成長2.7%。具體而言，零售貿易銷售額較 2024 年 6 月成長 1.1%，年增 2.6%。值得注意的是，非商店零售商較去年大幅成長 6.7%。

英國：零售銷售月比（英鎊）
2024 年 7 月，在夏季折扣和體育賽事的推動下，英國零售額成長 0.5%，從 6 月的下降中反彈。

英鎊兌美元匯率下跌0.23%。

7月份，季調後獲建築許可的私人住房年率為139.6萬套，比6月份修正後的年率下降4.0%，比2023年7月的年率下降7.0%。

美元指數下跌0.62%。

原油
截至2024年8月9日的一周，美國原油煉油廠平均投入量為1,650萬桶/日，較前一周略有增加。原油進口量平均為 630 萬桶/日，較前一周略有增加，但較去年下降 2.0%。美國商業原油庫存增加 140 萬桶，但仍比五年平均值低 5%。汽油和餾分油庫存下降，導致商業石油庫存總量減少 310 萬桶。原油週漲幅為 3.4%。

今年迄今為止，XAUUSD 的價格已上漲超過 23%。最近的成長歸因於對聯準會可能在 9 月開始降息的預期，以及日益加劇的地緣政治緊張局勢提振了對這種避險資產的需求。

貴金屬黃金 (XAUUSD) 週五以 3.15% 的周漲幅結束一周。

• 標準普爾 500 指數上漲 4.0%
• 道瓊斯指數上漲 3.0%
•  納斯達克指數上漲逾5.4%

公司盈利
8 月 14 日星期三，CSCO（思科系統公司）
8 月 15 日星期四：BABA（阿里巴巴集團控股有限公司）
8 月 15 日星期四：WMT（沃爾瑪公司）

思科系統(CSCO)公佈了強勁的第四財季業績，超出預期，調整後每股收益為 0.87 美元，營收為 136.4 億美元。思科預計全年營收在 550 億美元至 562 億美元之間，與預期相符。不過，該公司也表示，未來計畫實施進一步裁員。該股每週上漲 6.6%。

在公佈超出預期的強勁第二季獲利並上調年度銷售預期後，沃爾瑪(WMT)股價上漲 7.2%。第二季營收成長 4.8%，達到 1,693億美元，而美國可比銷售額成長 4.2%。沃爾瑪的電子商務業務大幅成長，全球成長21%，廣告業務成長26%。儘管淨利潤因上年增長而下降 43%，但調整後利潤卻大幅增長 9.8%，超出了分析師的預測。沃爾瑪目前預計年銷售額將成長 3.8% 至 4.8%，高於最初的預測。股價上漲7.95%。

儘管營收年增4%，達到2,432.4億元人民幣，但由於核心電商業務面臨挑戰以及中國競爭加劇，營收和淨利均低於分析師預期。雖然淘寶和天貓集團的銷售額略有下降，但阿里巴巴（BABA）的雲端運算部門卻顯示出可喜的成長，營收年增6%，獲利能力顯著改善。該公司繼續專注於振興電子商務業務並擴大雲端業務。該股每週上漲 3.75%。

截至 2024 年 8 月 12 日至 16 日這一週結束時，全球市場反映了經濟發展的複雜相互作用，地區和產業之間存在鮮明對比。儘管歐洲經濟指標顯示出越來越多的擔憂，但日本等其他地區卻顯示出復甦的跡象。大宗商品和貨幣的波動凸顯了全球市場的不確定性和波動性。然而，在這些變化中，強勁的企業獲利提供了穩定力量，推動主要股指大幅上漲。本週的事件凸顯了全球經濟脆弱性與韌性之間持續存在的緊張關係。